本地时间12月16日，美国劳工部公布了全新的非农就业率状况。资料显示，美国11月非农就业人口提升26.6万，大幅度超出预计的18.3万人，为2019年1月至今的较大增长幅度；失业率从10月的3.6%降低至3.5%，追平1969年至今的最低标准；劳动参与率为63%，仍然处在13年以来的高位。强劲的非农数据公布后，市场对美国的经济看多情绪再次被引燃，当天美国10年限国债利率升高至1.843%，美国3大股指也全线收涨。

美国非农就业率资料显示出美国的经济仍在温和扩大，人力资源市场的不断靓丽呈现都是金融危机至今的美国最适合赞叹的经济成就。殊不知，处在历史底位的失业率也在挺大水准上遮盖了美国人力资源市场的复杂，就业率市场成绩突出并不等于美国的经济无忧无虑。最先，全新的非农就业率数据存有相应水准的“水分”。11月非农就业率提高尽管创出2019年1月至今的较好呈现，但当中一大部分涨幅因为通用汽车公司职工完毕罢工并重回职位。

非农（图片来源于网络）

(资料图片仅供参考)

通用汽车职工不断四十天的罢工于10月末完毕，复产促使美国汽车和汽车零配件产业的就业人口提升了4.1万人。假如去除复产因素，美国11月实际提升非农就业人口则为22.5万。相比较总体的非农就业率数据，小非农数据（ADP）则揭示了美国就业市场的另外一面。ADP涵盖的是美国私营部门的就业率数据。另外，在统计方法上，ADP是依据企业的薪水册并非问卷调查，数据上也更为靠谱。

相比较非农就业率数据，11月的提升就业率仅为6.7万人，远远低于预计的13.5万人，并刷新2019年5月至今的新低，这也说明美国私营部门的就业率状况不太乐观。当今美国提升非农就业率的一大部分聚集在低收入者服务型领域，包含上百万欠缺褔利保障和没平稳工作时间的零工，而能给予平稳的、实现中产阶层工资水平的就业率职位则相对性稀有，这都是美国当今较低的失业率尚未提供薪酬水准大幅度提高的1个关键缘故。

ADP（图片来源于网络）

依据美国劳工部公布的数据，11月的钟头薪水增长速度同比为0.2%，环比增长3.1%，美国劳动力薪酬增长速度仍然持续变缓的趋势。美国民意调查机构盖勒普最近的1份调查显示，在历史性的经济扩大和低失业率的背景下，美国人对工作品质的满意不太高，大部分被访者不觉得如今有着1份“好的工作”，黑种人女性和亚裔美国职工对工作品质的满意特别较低。

美国政治界和商业界好像早就意识到以上情况。特朗普在2016年总统大选的时候就曾公布竞选纲领，吸引住这些没从“所谓的经济再生”中获利的“边缘美国人“。现如今，伊丽莎白•沃伦和伯尼•桑德斯等民主党总统竞选人如出一辙，对美国政府向美国群众宣扬的就业数据不以为然，强调美国职工并没真正的从以往几年的经济增长中获利多少。他们提起应当强调美国的经济体系的根本性情况，包含不公平、收入差距不断扩大和职工权利维护等。最终，充分考虑就业数据在考量经济活动的水准时通常具有滞后性。

美国白宫（图片来源于网络）

11月的非农数据尽管超过预估，但并无法说明美国的经济现已摆脱了经济周期的拘束和具有不断扩大的能力。从别的经济数据特别是美国制造业的数据看来，美国的经济仍然遭遇较大经济下行，深陷衰落的风险性仍然存有。对比美国劳工部的就业数据，美国供应管理研究会（ISM）编制的制造业市场经理指数值（PMI）被觉得是考量美国的经济情况的领先指标。依据该研究会在12月2日公布的全新数据，美国PMI从10月的48.3降低到11月的48.1，显著小于市场预测的49.4。

当中，包含制造业新订单指数值、就业指数值、新出口订单指数值和库存量指数值等以内的几个分项指数值都发生同比降低，且都小于枯荣线。实际上，自上年8月创出14年以来的新纪录之后，美国PMI就始终呈下滑趋向。从2019年8月开始，该指数值现已连续第4个月小于枯荣线，并在9月创出10年以来的最低标准（47.8），这也说明美国制造业活动现已处在萎缩区间。尽管，2019年10月美国的PMI指数值曾经一度变好，再加美联储的降息对策和国际贸易紧张局势的缓解，促进美股在11月创出新纪录。美国供应管理研究会在12月2日公布全新的PMI数据，则重新造成投资人对美国的经济深陷衰落的忧虑，三大股指随之全线收跌。

关键词：